Projeção de receita foi feita com PIB menor

Ribamar Oliveira

A nova projeção do governo para a receita administrada pela Secretaria da Receita Federal do Brasil (RFB) neste ano, que mostra uma queda na arrecadação e consta do relatório de avaliação orçamentária do segundo bimestre, não levou em consideração a mudança de alguns parâmetros macroeconômicos, como a elevação do crescimento da economia em 2010 (de 5,2% para 5,5%) e da inflação (de 5% para 5,5%), segundo análise feita por técnicos da área de orçamento.

A única mudança que o governo fez na projeção da receita administrada foi excluir a frustração da arrecadação ocorrida nos meses de março e abril, no valor de R$ 2,9 bilhões, mantendo as mesmas estimativas de receita para os meses seguintes a partir de maio, que constam do relatório de avaliação orçamentária do primeiro bimestre.
No caso das receitas não administrada pela RFB, o governo fez um movimento inesperado: reduziu em R$ 3 bilhões a previsão de receita com os dividendos das empresas estatais, que ele mesmo tinha acrescentado no relatório do primeiro bimestre. Com a mudança do relatório do segundo bimestre, a projeção da receita com dividendos voltou a ser a mesma que consta da lei orçamentária.

Isso significa que nos próximos relatórios, quando os novos parâmetros econômicos forem considerados, a estimativa da arrecadação subirá. Nesse momento, advertem os técnicos, é que o governo terá de mostrar se vai mesmo esterilizar a receita adicional, ou seja, se o corte anunciado de R$ 10 bilhões nos gastos públicos é para valer.

O primeiro movimento que o governo fez na direção do corte dos gastos foi relativamente fácil. Ao informar que sua previsão de receita (líquida das transferências para Estados e municípios) para este ano está abaixo da estimativa inicial em R$ 9,2 bilhões, a área econômica utilizou-se da Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF), que prevê o equilíbrio entre receitas e despesas, para determinar uma redução dos gastos orçamentários na mesma proporção. Se a receita é menor do que a esperada, o gasto também precisa ser reduzido, como prevê a LRF, pois, do contrário, haverá sacrifício da meta de superávit primário.

Mas, até agora, como lembram os técnicos, o corte foi apenas na previsão de gasto e não terá qualquer efeito sobre a demanda agregada da economia, uma vez que, se não existia receita, não haveria mesmo despesa. A contribuição da política fiscal para o desaquecimento da demanda agregada só ocorrerá, segundo esse raciocínio, quando o governo conseguir não gastar o adicional da receita que obterá com o forte crescimento da economia deste ano e com a elevação da inflação.

O incremento da arrecadação por conta da expansão econômica acelerada não será pequeno. A Secretaria da Receita Federal do Brasil estima que o aumento de um ponto porcentual do Produto Interno Bruto (PIB) eleva a receita administrada (exceto a arrecadação previdenciária) em 0,63%, o que daria cerca de R$ 3,3 bilhões, em valores deste ano.

A projeção da receita que está no relatório do segundo bimestre ainda foi feita com a previsão de crescimento de 5,2% do PIB este ano. Mas os analistas do mercado já projetam uma expansão da economia de 6,3%, de acordo com o último Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central - ou seja, um ponto porcentual acima da previsão que serviu de parâmetro para a projeção de receita do governo. Alguns analistas acreditam que o mais provável é que o crescimento deste ano ficará próximo de 7%, com efeito maior sobre a arrecadação.

A RFB estima também que o impacto da elevação de um ponto percentual na inflação é de 0,61% na receita administrada (sem considerar a arrecadação previdenciária), o que significaria, neste ano, algo em torno de R$ 3,2 bilhões. A projeção da receita administrada que consta do relatório do segundo bimestre foi feita com a perspectiva de inflação este ano de 5%. O último relatório Focus mostra que os analistas de mercado esperam que o IPCA, o índice oficial de inflação, ficará em 5,54% este ano. Com maior inflação, a receita nominal do governo também será maior.

Há dúvidas ainda, na área técnica, sobre a redução feita pelo governo na previsão de receita com dividendos das estatais no relatório do segundo bimestre, pois a lucratividade dessas empresas, entre elas a Petrobras, está muito elevada. Os técnicos acham que o mais provável é que o governo venha a ter uma grata surpresa nesse item da arrecadação.

Os técnicos avaliam que se o governo decidir realmente esterilizar a receita adicional que será obtida nos próximos meses e, com isso, ajudar o Banco Central a desaquecer a demanda da economia, o caminho será destinar o dinheiro para o aumento do superávit primário ou para o Fundo Soberano do Brasil (FSB). Inicialmente, os recursos seriam destinados a uma conta reserva, que só poderá ser movimentada com autorização dos ministros da Fazenda, Guido Mantega, e do Planejamento, Paulo Bernardo. Essa conta já foi utilizada em anos anteriores.

Fonte:
Valor Econômico

Associação Paulista de Estudos Tributários, 24/5/2010 13:00:23